Казахстан готовится к размещению 5-летних еврооблигаций: эксперты отмечают изменения в финансовом фундаменте страны

Министерство финансов Казахстана планирует разместить 5-летние еврооблигации, что стало важным шагом для привлечения инвестиций. Ожидается, что объём выпуска составит от 1 до 1,5 миллиарда долларов, а доходность к погашению будет определена по результатам сбора заявок от инвесторов.

Размещение евробондов

Размещение бумаг будет осуществляться на Казахстанской фондовой бирже (KASE), Астанинской международной бирже (AIX) и Лондонской фондовой бирже (LSE). Минимальный объём заявки составляет 200 000 долларов или большую сумму, кратную 1000 долларов.

Букраннером на KASE выступает инвестиционная компания Teniz Capital, а совместными букраннерами международного размещения являются казахстанские Teniz Capital Investment Banking и Halyk Finance, а также иностранные банки Citi, J.P. Morgan и Standard Chartered Bank.

Расчёты по итогам размещения будут произведены 28 октября.

Экспертное мнение о размещении евробондов

Экономист Эльдар Шамсутдинов отметил, что размещение евробондов происходит под очень низкий процент, что является историческим минимумом для Казахстана. По его словам, доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 базисных пунктов.

"Министерство финансов Республики Казахстан проводит успешное размещение новой пятилетки, и доходность, вероятно, составит около 4,35 процента при спреде к трежерис около 80 б.п. Это исторический минимум для Казахстана. Торги еще продолжаются, но уже видно, что рынок оценивает страну лучше формального рейтинга: наши бумаги торгуются лучше, чем французские OAT, и на уровне Катара (AA)," - написал эксперт.

По мнению эксперта, зарубежные инвесторы видят изменения в экономической ситуации Казахстана. Он отметил, что в стране проведена сложная налоговая реформа, уровень госдолга стабилен (около 23 процентов ВВП), растут резервы Нацбанка (свыше 55 миллиардов долларов), а дефицит бюджета сокращается.

"То, что внутри страны часто не замечают или обесценивают, внешние рынки оценивают конкретно в виде низкой доходности и высокого спроса на казахстанский риск," - добавил он.

Экономист также указал, что местные домохозяйства не могут заменить иностранные инвестиции, так как у них нет нужных валютных средств и доступа к длинным деньгам. Иностранные инвесторы формируют репутацию страны на мировом рынке и задают стандарты прозрачности.

"Когда инвесторы покупают суверенные бонды Казахстана, они голосуют деньгами за институциональное качество страны, устойчивость макрополитики и доверие к фискальной дисциплине. Размещение с ориентиром около 4,35% при спреде 80 б.п. показывает, что рынок воспринимает Казахстан в A-классе, что само по себе является международным подтверждением эффективности реформ," - заявил Эльдар Шамсутдинов.

Что это значит простыми словами?

Казахстан займёт деньги у зарубежных инвесторов, выпустив специальные долговые бумаги - еврооблигации. Эти бумаги купят инвесторы, чтобы потом получить обратно свои деньги с процентами. Полученные инвестиции пойдут на нужды бюджета, а через несколько лет страна должна будет вернуть эту сумму с указанными процентами. Если инвесторы охотно покупают еврооблигации, значит, они доверяют экономике Казахстана.

Напомним, в июне этого года Казахстан разместил евробонды на 2,5 миллиарда долларов. Тогда спрос у иностранных инвесторов оказался выше предложения в два раза. Были выпущены 7-летние бонды на 1,35 миллиарда долларов с купонной ставкой 5 процентов и 12-летние на 1,15 миллиарда долларов с купонной ставкой 5,5 процента.

В октябре 2024 года Казахстан впервые за 9 лет выпустил еврооблигации на общую сумму 1,5 миллиарда долларов, разместив их сроком на 10 лет с купонной ставкой 4,714 процента.