Казахстан: Бетон как символ экономического застоя и переосмысленный подход к строительству

В Казахстане наблюдается активное строительство новых объектов, что часто воспринимается как признак экономического роста. Однако, как отмечает экономист Руслан Султанов, это не всегда соответствует действительности.

Местные жители часто обращаются к властям с просьбами о строительстве новых зданий, не осознавая, что содержание этих объектов будет финансироваться за счёт их налогов. В своей колонке Султанов объясняет, почему инвестиции в строительство больше не являются оптимальным направлением для экономики страны и как это связано с растущим потреблением.

Бетонные конструкции, хотя и создают визуальный эффект, не способствуют увеличению богатства страны. Вместо этого они приводят к увеличению расходов. Казахстан активно инвестирует в проекты, которые выглядят привлекательно, но не способствуют долгосрочному росту производительности.

Инвестиции в основной капитал

По итогам первого квартала 2026 года инвестиции в основной капитал увеличились на 6,4 процента, достигнув 3,5 триллиона тенге. Однако, несмотря на рост, структура инвестиций вызывает беспокойство:

• 66 процентов всех инвестиций направлено на строительство и капитальный ремонт;
• только 29,4 процента — на машины, оборудование и технологии.

Это указывает на то, что Казахстан строит фасад экономики, не повышая её производительность. Инвестиции в оборудование и технологии создают новые рабочие места и способствуют экспорту, в то время как вложения в бетон приводят к постоянным расходам.

Проблемы с финансированием

Каждое новое здание требует дополнительных затрат на:

• отопление;
• коммунальные услуги;
• ремонт;
• инфраструктуру;
• персонал;
• обслуживание.

Если объект не генерирует новую экономику, он становится источником постоянных расходов. Это создает парадокс: Казахстан может демонстрировать рост инвестиций, но при этом ухудшать качество своей экономики.

Структура иностранных инвестиций

В 2025 году валовый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) увеличился на 14,4 процента, достигнув 20,4 миллиарда долларов. Однако доля внешних инвестиций в структуре инвестиций в основной капитал упала до 14,7 процента, что является минимальным уровнем за последнее десятилетие. Это указывает на снижение привлекательности страны для иностранных инвесторов.

Казахстан все больше зависит от внутреннего финансирования и государственных программ, что может привести к замедлению экономического роста.

Растущее потребление и кредиты

Инвестиции в Казахстане смещаются в сторону:

• торговли;
• финансовой деятельности;
• транспорта;
• логистики;
• информационных технологий.

Это говорит о том, что инвесторы ориентируются на внутреннее потребление, а не на создание новых экспортных производств. В краткосрочной перспективе это может быть оправдано, но в долгосрочной — создает риски для экономики.

Кредитование населения поддерживает внутренний спрос, что приводит к модели, где экономика зависит от потребления, а не от производительности.

Региональные различия в инвестициях

Инвестиционная динамика в регионах Казахстана остается неравномерной. Некоторые области показывают высокий рост инвестиций, но не создают новых экспортных возможностей, в то время как другие регионы сталкиваются с резким снижением:

• Костанайская область — минус 45 процентов;
• Жетісу — минус 30,4 процента;
• Шымкент — минус 32,6 процента;
• Мангистауская область — минус 24,6 процента;
• Карагандинская — минус 20,3 процента.

В 2025 году 62 процента валового притока ПИИ пришлись на Алматы и Астану, что создает иллюзию инвестиционного роста, но не всегда соответствует реальным проектам.

Выводы

Казахстан сталкивается с выбором: продолжать строить экономику на бетоне или перейти к модели, основанной на производительности. Важно не только количество инвестиций, но и их качество. Экономическое развитие начинается не с новых зданий, а с способности создавать новые технологии, экспорт и производительность.

Мнение редакции может не совпадать с мнением автора.