Нацбанк Казахстана: когда начнётся танец ставок на финансовом балу?

Когда ожидать снижения базовой ставки

Глава Национального банка Казахстана Тимур Сулейменов сообщил о текущем уровне базовой ставки и перспективах её изменения. На брифинге, состоявшемся 23 января, он отметил, что базовая ставка остаётся на уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.

Перспективы базовой ставки

Сулейменов заявил, что базовая ставка может оставаться на текущем уровне в течение ближайших шести месяцев. Это решение направлено на снижение инфляции и стабилизацию инфляционных ожиданий.

"Направленность денежно-кредитной политики остаётся неизменной. Базовая ставка с высокой вероятностью сохранится в течение первого полугодия. Это необходимо для снижения инфляции и закрепления устойчивой инфляционной составляющей", – сказал он.

Меры по сдерживанию инфляции

Национальный банк планирует сдерживать инфляционное давление и замедлять рост цен. Если текущие меры окажутся недостаточными, Сулейменов отметил, что Нацбанк готов ужесточить денежно-кредитную политику.

"В случае отсутствия устойчивого тренда на снижение, если мы видим резкое повышение инфляции, простыми словами если говорить, не исключается возможность ужесточения. Эта опция всегда сохраняется. Национальный банк продолжит использовать весь набор инструментов денежно-кредитной политики", – объяснил Сулейменов.

Потенциальный потолок базовой ставки

На вопрос о возможном пределе базовой ставки, Сулейменов ответил, что формального потолка нет, однако существует предел её эффективности.

"Когда мы тестируем, насколько базовая ставка сохраняет свою действенность, – это близко к максимуму. Вместе с тем, конечно, те вещи, которые могут происходить в экономике, особенно с учётом вызовов внешней среды, могут нас удивлять. Мы должны быть готовы к разным сценариям развития событий. Пока мы считаем, что ставка, которая есть, отвечает на ближайшие полгода всем параметрам, которые либо складываются, либо, как мы прогнозируем, сложатся в нашей экономике", – объяснил Тимур Сулейменов.

Уровень инфляции для снижения ставки

Сулейменов уточнил, что точно определить уровень инфляции, при котором начнётся снижение ставки, сложно. Главное условие – инфляция должна заметно снизиться, желательно до 10 процентов или ниже.

"Важно вывести устойчивые тренды снижения, чтобы это не произошло за один месяц. Желательно, чтобы снижение происходило на протяжении нескольких периодов, чтобы мы точно понимали: инфляция не «хребет переломили», а направление закреплено четко вниз", – сказал он.

Изменения базовой ставки в 2025 году

В 2025 году базовая ставка претерпела несколько изменений:

• 17 января – ставка оставлена на уровне 15,25 процента.
• 7 марта – повышение до 16,5 процента.
• 11 апреля – ставка сохранена на уровне 16,5 процента.
• 5 июня – аналогичное решение, ставка остаётся на уровне 16,5 процента.
• 10 октября – повышение до 18 процентов.
• 28 ноября – ставка сохранена на уровне 18 процентов.

После последнего решения доллар значительно подешевел на торгах.