Нацбанк Казахстана обновил прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы

Национальный банк Казахстана обновил прогноз инфляции на 2025 и 2026 годы. В 2025 году ожидается уровень инфляции в пределах 12,0-13,0%, а в 2026 году – 9,5-12,5%. По итогам 2027 года предполагается замедление инфляции до 5,5-7,5%.

Корректировка прогноза связана с тем, что фактические значения инфляции значительно превышают прогнозные в текущем году, а также с повышенной динамикой инфляционных ожиданий. Кроме того, учитывается более предсказуемый рост регулируемых цен в рамках пересмотра темпов реформы по схеме "инфляция + 5 процентов" в 2026-2027 годах.

Расширение диапазона прогнозов на 2026 год отражает возросшую неопределенность, связанную с реализацией налоговой реформы и реакцией совокупного спроса, а также значительным увеличением финансирования со стороны квазибюджетного сектора, что оказывает стимулирующее воздействие на экономику.

Дезинфляционное влияние на прогнозируемый период будет обеспечиваться умеренно жесткой денежно-кредитной политикой, налогово-бюджетной консолидацией и мерами, принимаемыми в рамках Программы совместных действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния на 2026-2028 годы. В то же время, проинфляционное влияние окажут дальнейшая либерализация рынка ГСМ и усиление давления со стороны внутреннего спроса из-за квазифискального стимулирования.

Среди рисков прогноза выделяются дисбалансы между внутренним спросом и отстающим предложением, ускорение внешней инфляции и инфляционных ожиданий, а также вторичные эффекты от повышения регулируемых цен, ГСМ и НДС. Ключевым фактором неопределенности является растущее влияние финансирования экономики со стороны АО "НИХ 'Байтерек'", которое, по заявлениям правительства, составит 8 триллионов тенге, что эквивалентно 4,4% ВВП в 2026 году. Это может усилить инфляционное давление и частично нивелировать эффект предстоящей фискальной консолидации.

Председатель Национального банка Тимур Сулейменов также рассказал о мерах, принимаемых для снижения инфляции в стране. В этот день Нацбанк Казахстана принял решение по базовой ставке.